来自 工作 2021-09-27 12:00 的文章

全球大宗商品价格可能高位波动

美联储日前宣布维持利率不变,减持债券的条件已达到评估标准,加息预期提前。至于美联储明年可能加息,业内人士表示,一旦加息,将对股市和债市产生负面影响,但正如市场已经预期的那样,总体影响不会太大。
 
美联储首次在其债券购买指引中指出,如果预计其在就业和通胀方面继续取得进展,资产购买调整的步伐可能会加快。同时,半数美联储官员预计2022年加息,联邦基金期货价格也显示,2022年12月加息的可能性为80%。
 
美联储主席鲍威尔表示,可以在下次会议上尽快采取行动,减少债务购买。他认为,就业进一步实质性进展的条件已基本具备,逐步减少购债将在明年年中左右完成,但降码时机对加息没有直接信号意义。
 
值得一提的是,许多央行最近都提高了利率。9月22日,巴西央行再次加息100个基点,基准利率升至6.25%。在8月4日之前,巴西央行已经将利率上调了100个基点。
 
9月10日,俄罗斯央行宣布利率决议,宣布将政策利率上调25个基点至6.75%。俄罗斯央行表示,俄罗斯目前的通胀趋势已经超出央行预期,来自劳动力市场的通胀压力正在加剧。
 
8月26日,韩国央行宣布将基准利率上调25个基点至0.75%,成为疫情爆发以来首个加息的发达经济体。
 
如何看待美联储可能加息对大宗商品、股市、债市的影响?对此,财新证券首席经济学家吴朝明对记者表示,“美联储加息将提振美元,抑制全球大宗商品。但同时,短期内大宗商品仍会受到产能短缺的影响,其走势取决于两种力量的相对变化。预计短期内全球大宗商品价格将保持高位且波动较大。此外,提前加息将推高10年期美国国债收益率,不利于全球债市和股市。不过,预计未来加息对全球市场的影响将小于2013年,因为美联储总结了最后一个教训,市场充分消化了加息信号。”
 
容信息董事长徐洋告诉记者,“目前,全球已经逐渐进入下一个周期——滞涨周期,即经济增长下行,通胀上行。总的来说,我们应该对市场前景保持谨慎,未来现金为王可能是更好的配置思路。美联储加息预期提前,巴西、俄罗斯等国央行已经加息,这将使大宗商品走势有所不同,受益于通胀上行的品种也将上升。但整体来看,全球股市和债市都是看空的,投资者要谨慎。”
 
平安证券首席经济学家钟预计,将于11月正式宣布减债,并于12月开始实施。减债的步伐是每月减少购买100亿美元的国债和50亿美元的MBS。美联储未来不太可能改变减债路线,但美国经济数据和市场预期仍存在变数。对此,9-10月美国经济数据的质量将在很大程度上决定美国资本市场的波动风险。